Företagsvärdering

DCF-värdering (Discounted Cash Flow) är den vanligaste metoden och används i en majoritet av alla bolagsvärderingar. Med utgångspunkt i historiska kassaflöden gör man prognoser för framtiden, med hänsyn till konjunktur och branschutveckling. Det är en avancerad metod där små variationer i antagandena kan ge stora utslag i slutvärderingen.

För börsnoterade bolag är multipelvärdering ett naturligt komplement. Här jämför man rörelseresultat och omsättning med liknande bolags multiplar. En hög multipel indikerar ett större och snabbväxande bolag, en låg multipel det motsatta. Metoden ger också en bild av hur lång tid det kan ta för en köpare att tjäna tillbaka förvärvspriset.

En jämförelsevis enkel metod som beräknar skillnaden mellan bolagets tillgångar och skulder till faktiska värden. Passar bra vid exempelvis generationsskiften. Utmaningen ligger i att värdera tillgångarna korrekt och att inte förbise mjukare värden som goodwill.

Passar mindre bolag med en etablerad lokal position, till exempel fristående butiker. Värderingen bygger på hur liknande företag i samma bransch, område och storlek har prissatts vid tidigare försäljningar.

När ett företag inte går med vinst, utan ska säljas endast som ett alternativ till att lägga ner, finns det inga skäl att ta hänsyn till historik och prognoser. Istället gör man en bedömning av likvidationsvärdet, eller värdet på alla företagets tillgångar i form av fastigheter, inventarier och lager. Detta sätt blir ofta ett kliniskt och ”minska förluster” sätt att räkna på.