DBT - checklista foretagsforvarv

Att förvärva ett etablerat bolag kan vara den snabbaste vägen till tillväxt. Under de närmaste åren beräknas cirka 47 000 svenska företag behöva säkra en ny ägare, vilket betyder att möjligheterna sällan saknas för den som letar. Det som avgör om affären blir lyckad är hur noggrann analys man gör innan köpet. Ju mer man vet om verksamheten, dess framtidsutsikter och potential, desto tryggare blir affären.

Victors checklista vid bolagsförvärv

1. Historik och utveckling

Hur har företaget utvecklats de senaste åren, och vilka interna och externa faktorer har varit avgörande?

2. Affärsmodell och position

Vilken är den primära kundgruppen, vad tjänar företaget pengar på och vad skiljer bolaget från konkurrenterna?

3. Svagheter och beroenden

Finns det påtagliga risker i verksamheten, till exempel stora kund- eller leverantörsberoenden?

4. Organisation och ägarskifte

Hur ser organisationen ut och vad händer när nuvarande ägare lämnar? Vad ska säljaren göra efter försäljningen och behövs en konkurrensklausul?

Victor Elfström

Senior Credit Investment Manager, DBT

Analysera företaget noggrant inför köpet

Som köpare är det ditt ansvar att skaffa dig all information som behövs för att göra en riktig bedömning. Det innebär att genomföra en due diligence som täcker finansiella, juridiska, organisatoriska och miljömässiga frågeställningar. För de delar du känner dig osäker på är det klokt att anlita professionell hjälp. Det kan kännas som en onödig kostnad i stunden, men besparar ofta betydligt mer i det långa loppet. Säljaren kan inledningsvis vara restriktiv med att lämna konkreta uppgifter om sitt företag, vilket är helt förståeligt.
En sekretessförbindelse kan då underlätta dialogen och göra att processen kommer framåt.

Vanliga fallgropar

Utebliven analys av konkurrenssituationen

En av de vanligaste svagheterna i en affärsanalys är synen på marknaden och konkurrenterna. Identifiera vad som skiljer köpobjektet från sina konkurrenter, vad de gör bra och var deras svagheter ligger. I många fall är det värdefullt att prata direkt med kunder, leverantörer eller konkurrenter för att få en extern bild av bolaget.

Underskattning av den tidigare ägarens betydelse

Det är lätt att missa vilken roll den förra ägaren spelar i verksamheten. Det kan röra sig om specifik kompetens, erfarenhet eller relationer med kunder och leverantörer som är knutna till en enskild person.

För högt pris

Säljaren är inte sällan även grundare, vilket innebär att det är dennes livsverk som ska säljas. Det tenderar att driva upp förväntningarna över det faktiska värdet. En noggrann analys och värdering ger dig välunderbyggda argument i förhandlingen.

Utebliven eller otillräcklig due diligence

Slarva inte med företagsbesiktningen. Det är först när den är grundligt genomförd som du har en korrekt bild av bolagets räkenskaper, förutsättningar och affärsförbindelser. Görs den inte ordentligt riskerar bolaget att prissättas fel och oväntade problem kan dyka upp längre fram.

"Utan DBT hade vi inte kunnat genomföra förvärven. De är en finansiär som faktiskt förstår vår bransch."

Olof Göransson

Olof Göransson
VD & Grundare

Läs mer

Innan du skriver på avtalet

När du och säljaren kommit överens är det viktigt att dokumentera det i ett köpeavtal. Som köpare bör du säkerställa garantier för att lämnad information är korrekt, att skatter är betalda och att verksamheten inte är inblandad i några tvister. Den som tar initiativet att formulera avtalet kan ha en fördel, och det är klokt att anlita professionell hjälp även här för att skriva eller granska det.

En korrekt värdering är lika viktig. Ett bolags värde är i grunden beroende av de framtida vinster det kan generera, och det är genom vinst och kassaflöde du får avkastning på ditt investerade kapital. Som tumregel kan den justerade genomsnittliga årsvinsten multiplicerad med 3-7 användas som värderingsmultipel för mindre onoterade bolag. Ett alternativ är substansvärdering, där värdet beräknas som bolagets tillgångar minus skulder, avsättningar och latenta skatteskulder.

Läs mer om hur du värderar ett företag

Säkra finansieringen tidigt

Många företagsköp faller på finansieringen. Det är därför klokt att tidigt i processen undersöka sina möjligheter. De vanligaste alternativen är egen insats, riskkapital, säljarrevers och lån, och ofta är en kombination av flera källor det mest fördelaktiga. Väljer du att finansiera delar av köpet med lån sätts räntesatsen efter den risk långivaren bedömer, baserat på återbetalningsförmåga och vilken säkerhet du kan ställa. Banker finansierar sällan mer än hälften av köpeskillingen. Vi på DBT finansierar upp till 80 procent och anpassar upplägget efter ditt bolags förutsättningar, inte en standardmall.

En säljarrevers kan också vara ett värdefullt komplement. Det innebär att säljaren ligger kvar med en del av köpeskillingen under en övergångsperiod, vilket knyter säljaren till verksamheten och delar den framtida risken.

Välkommen att kontakta oss för att diskutera hur vi kan hjälpa dig finansiera köpet av ett bolag.

Kom i kontakt

Köpa företag? Så gör du ett lyckat förvärv.